Từ nhiều thế kỉ trước, đã xảy ra cuộc chiến tranh năm tộc người châu Phi gần thiên thạch có chứa Vibranium. Đã có một chiến binh nuốt phải Tâm Hình Thảo bị ảnh hưởng bởi kim loại trên và nhận được sức mạnh siêu nhiên, trở thành Chiến binh Báo Đen đầu tiên và trở thành vua. Ông đã thống nhất các bộ tộc trừ tộc Jabari, tạo nên quốc gia mang tên Wakanda. Người Wakanda dùng Vibranium đã phát triển công nghệ, đồng thời tự cô lập mình với thế giới như một "Thế giới thứ ba".

Trong khi làm việc tại Oakland, California vào cuối thế kỉ XX, hoàng tử N'Jobu nhận ra chính sách cô lập khỏi thế giới chỉ mang đến tác động tiêu cực cho Wakanda và thề sẽ chia sẻ công nghệ đó đến với thế giới. N'Jobu bắt tay với một tay buôn bán chợ đen là Ulysses Klaue để xâm nhập vào Wakanda và lấy đi một lượng lớn Vibranium.

Năm 1992, khi biết được việc làm của em trai mình, nhà vua T'Chaka đã tìm đến N'Jobu. Trước sự đe dọa sẽ giết Zuri, người bạn trung thành của mình, T'Chaka đã miễn cưỡng giết N'Jobu, đồng thời bỏ rơi Erik, con trai của N'Jobu nhằm che đậy người dân Wakanda khỏi sự thật.

Sau sự kiện trong Captain America: Nội chiến siêu anh hùng,[5] khi T'Chaka chết dưới tay của Helmut Zemo, người con là T'Challa đã trở về Wakanda để tiếp tục điều hành đất nước. Sau khi làm việc với Okoye, thủ lĩnh của Đội quân Dora Milaje và người yêu cũ của mình là Nakia nhằm kí kết một hiệp định bí mật tại khu rừng Sambisa, Nigeria. Tại đây, anh được đoàn tụ với mẹ là nữ hoàng Ramonda và em gái, công chúa Shuri, đồng thời biết được rằng M'Baku, thủ lĩnh của bộ lạc Jabari đang thách đấu cho ngai vàng. Trận đấu diễn ra và T'Challa đã giành chiến thắng, giữ được ngôi vua mới.

Cũng trong thời điểm đó, Klaue và Erik Stevens (với biệt danh là Killmonger) đang trộm Vibranium ở Bảo tàng Vương Quốc Anh. Khi biết tin này, W'Baki, một người bạn của T'Challa, đồng thời mất đi người thân bởi những thương vụ trên đã thúc giục nhà vua phải đòi lại công bằng cho mình. T'Challa, Okoye và Nakia lên kế hoạch tập kích Klaue tại một sòng bài ở Busan, Hàn Quốc, nơi mà hắn sẽ bán đồ mình đã trộm cho một người mua không rõ danh tính. Kế hoạch đổ bể khi T'Challa nhận ra người mua là đặc vụ của CIA, Everett Ross. Như một điều tất yếu, Okoye buộc phải thay đổi kế hoạch, dẫn đến một vụ đấu súng xảy ra.

T'Challa, Shuri (lái chiếc Lexus điều khiển từ xa ở Wakanda dưới định dạng 3 chiều), Ross, Nakia và Okoye đuổi theo Klaue dọc theo thành phố. Sau khi bắt được Klaue, T'Challa định giết hắn nhưng theo lời khuyên của Nakia và Okoye không nên manh động trước dư luận nước ngoài, anh lựa chọn bắt giam hắn tại nhà tù của CIA. Ngày hôm sau, khi đang bị tra hỏi, Klaue được cứu bởi Erik Stevens. Ross bị thương nặng khi cứu Nakia và phải đưa về Wakanda để chữa trị.

Sau khi phản bội và giết Klaue vì hắn giết bạn gái của mình, Killmonger mang xác Klaue tới Wakanda và thách đấu T'Challa nhằm giành lấy ngai vàng. Tại đây, Killmonger đã đánh bại và đẩy T'Challa xuống thác nước, rồi giết Zuri sau khi ông này khai ra nguyên nhân của vụ án năm xưa. Sau khi lên ngôi, để thực hiện kế hoạch của cha, Killmonger đã chuẩn bị vận chuyển vũ khí của Wakanda đi khắp thế giới, tới những thành phố lớn như New York, London và Hong Kong.

Nakia, Shuri, Ross và Hoàng hậu Ramonda chạy trốn đến bộ lạc Jabari để tìm kiếm cách chữa trị cho T'Challa (đã được bộ lạc Jabari tìm thấy trong tình trạng nguy kịch). Sau khi uống Tâm Hình Thảo được đưa bởi Nakia, T'Challa đã phục hồi và quay trở lại Wakanda cho trận tái đấu. Shuri, Nakia và Okoye cùng với đội quân Dora Milaje và Jabari phải chiến đấu với W'Kabi và quân đội Wakanda. Ross phải lái một chiếc phi thuyền để bắn hạ những chiếc máy bay chở Vibranium trước khi nó có thể rời khỏi đất nước.

T'Challa và Killmonger khi giao chiến đã rơi xuống miệng hố thiên thạch Vibranium, nơi mà họ sử dụng sóng siêu thanh để làm phương tiện vận chuyển, nhưng cũng đồng thời làm bộ giáp của hai người trở nên vô dụng. Khi thấy áo giáp của Killmonger bị vô hiệu hóa, T'Challa đã lấy con dao găm đâm người em họ của mình. T'Challa sau đó muốn chữa trị cho Killmonger nhưng hắn từ chối, vì nếu còn sống, hắn sẽ bị cầm tù và hắn muốn chết như một người tự do. Sau đó, hắn rút dao găm khỏi ngực, chấp nhận cái chết.

Nhận ra mối hiểm họa trong chính sách tự cô lập của các đời vua trước, T'Challa đã thiết lập một Trung Tâm Cứu trợ nhân đạo ở Oakland, California tại khu căn hộ mà chính chú ruột của anh, N'Jobu đã bị giết. Anh chỉ định Shuri và Nakia để điều hành Trung Tâm Cứu trợ nhân đạo, đồng thời tiết lộ danh tính của mình với những đứa trẻ gần đó.

Ở cảnh mid-credits, T'Challa xuất hiện trước Liên Hợp Quốc tại toà nhà ở Vienna, tuyên bố sẽ chia sẻ tài nguyên Vbranium với thế giới, kết thúc sự tự cô lập. Trong cảnh after-credits, Bucky Barnes tỉnh dậy ở Wakanda. Với biệt danh Sói Trắng, Bucky đã thoát khỏi sự kiểm soát của HYDRA nhờ công nghệ của Shuri.